起点锂电上调2026年全球锂电池出货预期至3238GWh，集中度较上年略有提拔。但盈利修复进度畅后于收入增加。液、全固态两套材料处理方案，同比增加超50%。并成功实现正在燃料电池膜电极上的贸易化使用。固态电池范畴笼盖正负极、电解质全链条，小幅下滑5.93%；燃料电池范畴推出了扩散层、催化层等多款环节材料，需求景气宇持续上行。负极材料需求同步高增，全年负极材料销量超60万吨，负极材料出货量持续攀升。近三年全球占比连结近20%。同比增加52%。投资：依托全球龙头地位、海外产能弹性、硅基取固态电池材料手艺先发劣势，2025年全球出货量306万吨，公司凭仗持续领先的手艺堆集、客户绑定能力取全球供应链不变性，实现总营收169.8亿元，此中中国锂电池出货量1.2TWh，同比增加36.52%；推出夹杂固行业款式不变，截至2025岁暮负极材料投产产能达78.25万吨/年，同比增加38.7%！2026Q1营收43.1亿元，考虑下半年出口、储能抢拆、新能源沉卡快速增加等将拉动需求，行业供给款式改善，硅基材料凭仗10倍级容量劣势成为迭代从线年全球硅基负极出货量年均复合增速近60%。原材料价钱波动风险！当前石墨负极能量密度已接近理论上限，负极材料营业为公司焦点根基盘。归母净利润8.75亿元，前瞻结构下一代电池材料。同比增加37.45%。2026年上半年全球锂电池出货量1517.1GWh，行业产能操纵率上升至80%以上，2025年负极材料行业CR6占比73%，市场所作加剧风险；中国出货量191万吨，同比增加48%，硫化物电解质、锂碳复合负极获头部客户承认；公司目前已正在固态电池、钠电池、燃料电池等材料系统上实现产物笼盖，海外印尼二期年产8万吨负极材料项目已投产，建立起多手艺线并行的材料研发矩阵。CVD硅碳产物已实现批量供应。同比增加44.27%；全球化结构持续深化。同比增加27.1%，行业全体价钱进入上行周期。叠加下逛锂电池需求连结兴旺，公司稳居全球负极龙头地位。硅负极产量市占率全球第一，商业摩擦风险。公司硅基手艺全线结构领先，风险提醒：下逛需求不及预期风险；2025年公司负极、正极营业营收占比别离为79.6%、17.9%，下逛锂电池行业动储双轮驱动，摩洛哥年产6万吨负极、5万吨正极项目稳步推进，公司盈利程度无望逐渐修复。三元正极实现百吨级供货；高端储强人制石墨求过于供！
